文章摘要:在传统新凯恩斯三方程框架的基础上引入金融周期方程和汇率决定方程,构建开放经济条件下的五方程模型系统。基于规范分析,推演不同货币政策调控规则和反应程度对内生性的汇率波动与金融不稳定的宏观经济稳定效应,发现货币政策有必要对汇率波动和金融不稳定作出积极和明确的反应;基于实证分析,在时变框架下探讨汇率波动与金融不稳定的相互联动以及货币政策对两者的动态调控,发现近年来汇率波动导致的金融不稳定程度明显提高,由利率到汇率的非抛补利率平价传导关系受汇率改制和外部冲击等影响并非长期有效和稳定,货币政策对金融周期的调控力度较为微弱且调控效果受经济周期和财政政策影响。

文章关键词:汇率波动,金融不稳定,货币政策调控,时变动态联动,

项目基金:国家社科基金重大项目(17ZDA100),

论文作者:王学龙 石振宇 

作者单位:天津财经大学金融学院 

论文分类号: F822.0;F832

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文章来源：金融管理与研究 网址: http://jrglyyj.400zhicheng.com/lunwen/itemid-125291.shtml

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